人民幣和油價是關鍵，股市仲未轉勢

去年中國經濟增長「破七」，正式進入「6字頭」時代，增速創25年以來最慢，惟市場早有預期並憧憬中央會增加刺激經濟力度，中港股昨日上揚，滬綜指漲3.22%，重越3000點；恒指亦漲398點或2.07%，收報19635點，為去年11月4日及11月12日後最大單日漲幅。

不過，昨日港股沽空金額超過99億元，沽空比率12%，為連續13個交易日高於一成，是2015年8月底以來最長。反映昨日港股反彈可能只是冚倉盤帶動的「死貓彈」，不宜視為見底信號而過份進取。預期恆指20000點會是一個較大的阻力位。

自去年末以來，人民銀行有意加大了打擊投機炒賣人民幣的力度；人行對設定人民幣中間價的方式進行了調整，穩步引導人民幣貶值，然後當該行認為投機者推動人民幣下跌速度過快時，就通過大力干預提振人民幣回升。

人民幣走勢愈來愈難以預測，而這可能正是中國央行希望達到的目的，但副作用是令市場對人民幣貶值的預期更加擔心，加速資金外流；只有當這種擔心日漸消減之日，才是股市重上升軌之時。

另一個市場焦點就係油價，昨日美股假後大幅高開，道指曾漲169點；不過，之後美國能源信息署(EIA)局長Adam Sieminski在國會參議院能源與自然資源委員會聽證會上表示：原油價格可能會下跌至20美元/桶，然後才會上漲至80美元/桶。言論拖累能源股下挫，WTI 2月原油期貨收跌0.96美元，跌幅3.26%，報28.46美元/桶，創2003年9月份以來最低收盤位。道指亦由升轉跌。所以，只有當油價真正見底反彈，股市才有可能扭轉目前的劣勢，迎來新的升浪。

2016投資路難行，要做好長期作戰準備。



周公

２０１６年１月２０日＠大方向