今天大市弱勢持續，淡友繼續主導市場，大市承接外圍弱勢，一開波已低開２２１點，好友主要陣地失守後，無心戀戰，指數持續向下，敗軍之師欲守２２４００點，淡友見好友只守不攻，必有內憂，即採取［敵守我攻］策略，趁個個開始３點３時，突然閃電式偷襲，好友接報即時回防，雙方迅即展開激戰，臨尾市５分鐘，好友全力反攻，終重奪２２４００關口。恆指最後跌３２５點收市，報２２,４０１點。國指跌１９１點，報１０,３１４點。大市成交額８２１億，較上日增加。
大市連跌四日，１０天，２０天平均線，２２８５０三個關口相繼收守，淡友氣勢一時無兩。現時好友將會以１個月低位２２３３２作防守，此位是近月的三底位，今天最低位亦曾跌至２２３３９後出現反彈，而這一個月低位，巧合地正是威廉指數終極低位，技術指標有助大市作出反彈（詳見附圖）！
大市弱勢，源於內地雙降，市場見政府救市，必有內憂，自雙降當日起，連跌多日，直到市傳深港通快將通車，指數久旱遇甘露，好友才絕地反擊，再將大市推番上。及後深港通消息獲澄清，市場頓失炒上藉口，再加上美國數據理想，加息預期升溫，美元強勁，美匯指數１０月中起持續上升，快將升至１００點，資金萬劍歸宗，走向美元。內地公布１０月份ＣＰＩ，按年只升１.３％，又低於市場預期，內地通縮風險又增加。種種因素皆對淡友有利。
教授叫７８蚊唔好沽的電能（０００６），今天繼續下跌，筆者相信隨了今天跌市之外，電能（０００６）被長建（１０３８）拖了下去。今天長建（１０３８）大陰燭，好可能是與以下消息有關：
機構投資者顧問ＩＳＳ(Institutional Shareholder Services)報告建議，電能股東投反對票，否決議案。
３大反對理由包括：
一、１股電能換１.０６６股長建比例，低於預期的１.０９股至１.２股水平；
二、雖然合併的戰略初衷合理，但在併購之後而非併購之前，才將電能的現金儲備拿來派息並不合理；
三、電能或許能有其他方案，來更好地利用現金，而非與長建合併。
據報告指，ＩＳＳ曾先後４次跟長建及電能的代表溝通，了解交易利弊，其中上月底一次，更與電能主席霍建寧進行電話會議。
以上新聞，講左ＩＳＳ曾先後４次同長建及電能傾計，之後叫到股東投反對票，好明顯係傾左４次都傾唔埋欄，搵霍建寧又有何用？話事跟本都唔係佢，佢最多都是作下傳話人！
筆者仍為，小李的心理是想博下通唔通過先，在太多反對的情況下才肯再讓步，因為蝕底嗰個一定是長建（１０３８）而超人旗艦長和（０００１）也收不到益處！
在談判技巧下，現在票都未投，老死唔加價是正常策略，先擺姿態又何況？
筆者十分讚同這份報告的建議，因這個交易，肯定對電能（０００６）股東不利。
合拼不能成事，蝕底的不是電能（０００６），因為電能（０００６）的價值得以保存在電能的股東身上，而不是要自己的錢同長建（１０３８）的股東分！即使合併收敗告終，對電能（０００６）反而是好事，而最近兩者的股價，好明顯電能（０００６）的股價是高於１．０６６股長建（１０３８）！
電能（０００６）座擁巨資，以最新公佈的２０１５中期業績報告顯示，高達６７８億，以現時電能（０００６）市值１５７６億，即有４３％是現金！電能（０００６）近乎無負債，叫做有９９億貸款咁大把，以這些貸款分別為英磅（５４％），澳元（３７％）及歐元（９％），完全是對沖美元升值的影響，扣除借貸，淨現金高達５７８億，即每股電能（０００６）持有＄２７淨現金，絕大部份是港元！
如不從美元加息，０風險的投資回報上升，其他有風險的資產回報也要上升，從而資產價格要調整至原先均衡水平的角度看，電能（０００６）應是加息受益者，外幣風險因借貸方面而互相抵銷。即使美元真的加息，咪最多比佢加０。２５％咁大把，但最近電能（０００６）的回調幅度，已大幅多過０。２５％！
沒有錢再投資的長建（１０３８）何來再借收購帶動增長？所以蝕底的，一定是長建（１０３８），數口咁精的ＶＩＣＴＯＲ今鋪真係要三思！利之所至，退一步大家歡喜！
YOKI WONG
２０１５年１１月１１日@大方向
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